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# Dealer GEX 图表与 PULSE

> Dealer GEX K 线图表与 PULSE 标记的完整使用说明（测试功能）

<Warning>
  **测试功能** — Dealer GEX 图表与 PULSE 目前处于测试阶段。算法模型、可视化方式和交互细节都可能在后续版本中调整。当前版本的表现不代表最终产品质量。
</Warning>

## 这个功能给你什么

Dealer GEX 图表是 Nightwatch 正在测试的新视图——它把做市商敞口数据直接叠加在 K 线图上，用发光线段（**PULSE**）标记出做市商定位最集中的几个关键价位。

K 线走势和做市商压力分布在同一张图上，不需要在面板之间来回切换。

<Note>
  此功能仍在测试中，仅对部分用户开放。如果你在 Dashboard 的视图切换中看不到 Chart 选项，说明该功能尚未对你开启。
</Note>

***

## 与现有 GEX 视图的区别

Dashboard 中已有的 GEX 视图展示的是**市场整体的 Gamma 结构**——它基于全市场参与者的持仓分布，告诉你哪些行权价聚集了最多的 Gamma 敞口。

Dealer GEX 的视角不同。它尝试从市场活动中**分离出做市商一方的定位**，捕捉做市商在日内是如何不断调整自身风险敞口的。两者观察的维度不同，得到的结果也不同——它们是互补关系，不是替代关系。

<Warning>
  Dealer GEX 的建模方法仍在测试和优化中。当前精度不代表最终表现，请结合现有 GEX 视图综合判断。
</Warning>

***

## 什么是 PULSE

PULSE 是 K 线图上叠加的**发光横向线段**。每一条 PULSE 标记一个做市商敞口集中的关键价位。图表默认显示当前影响力最大的 5 个 PULSE。

<Warning>
  PULSE 的视觉样式、数量和渲染方式在测试期间可能发生变化。
</Warning>

### 两种颜色

<CardGroup cols={2}>
  <Card title="靛蓝色 PULSE — 负 Gamma" icon="bolt">
    做市商的对冲行为会**放大波动**——价格在这些区域趋于剧烈，运动加速。

    像加速器——价格进入时容易被推动，出现快速拉升或暴跌。
  </Card>

  <Card title="金色 PULSE — 正 Gamma" icon="shield">
    做市商的对冲行为会**抑制波动**——价格在这些区域趋于平稳，运动放缓。

    像减速带——价格靠近时容易被"黏住"，形成震荡或反弹。
  </Card>
</CardGroup>

### 亮度 = 强度

PULSE 的亮度代表该价位的影响力大小：

| 亮度  | 含义                     |
| --- | ---------------------- |
| 暗淡  | 影响力较小                  |
| 明亮  | 影响力较大                  |
| 带辉光 | 当前最强的 PULSE，对价格有最大的吸引力 |

***

## 怎么看图表

<Steps>
  <Step title="找到最亮的 PULSE">
    最亮的那条（带辉光效果）就是当前最重要的价位。具体行为取决于颜色：

    * **金色 PULSE（正 Gamma）** 倾向于把价格**钉在附近**，形成震荡或反弹——收盘时经常看到价格黏在最亮的金色 PULSE 上
    * **靛蓝色 PULSE（负 Gamma）** 倾向于**加速价格穿越**，价格触及时往往被推离或加剧运动，而不是被吸住
  </Step>

  <Step title="看上下分布">
    不同颜色 PULSE 的上下分布作用不同：

    * **金色 PULSE 充当磁铁/墙**：当前价格**上方**最强的金色 PULSE = 短期阻力区，**下方**最强的金色 PULSE = 短期支撑区
    * **靛蓝色 PULSE 是加速区**：价格触及时可能被快速推离或穿越，不宜当支撑/阻力看

    两条**金色** PULSE 之间通常是当天价格最容易停留的区间；靛蓝色 PULSE 更多是"方向突破点"而非"边界"。
  </Step>

  <Step title="注意空白区域">
    如果两条 PULSE 之间有一大段没有标记的空白，说明那个区域缺少做市商力量。价格一旦进入，容易快速穿越。
  </Step>

  <Step title="跟踪变化">
    PULSE 会随盘中交易实时更新。某个方向突然出现更亮的 PULSE，说明做市商定位正在向那个方向倾斜。
  </Step>
</Steps>

***

## 重要提示

<Warning>
  Dealer GEX 图表和 PULSE 目前处于测试阶段。以下局限性在正式版中可能会改善，但目前请务必了解：
</Warning>

* **PULSE 反映的是做市商当前的定位状态，不是价格预测。** 突发事件会瞬间改变局面。
* **先看 K 线结构，再看 PULSE 确认。** 它是辅助判断工具，不是交易信号。
* **价格不会精准在 PULSE 位置反弹。** 小幅偏差是正常的，看的是区域而非精确点位。
* **PULSE 的颜色和亮度会随盘中交易变化。** 被反复触碰的 PULSE 可能被改写——盯**实时变化**比盯最初状态更重要。
* **PULSE 每天从零开始。** 每个交易日都是一张独立的地图，开盘前 15 分钟 PULSE 可能很稀疏，这是正常现象。
* **测试期间模型仍在迭代。** PULSE 的精度和覆盖范围会随着后续更新持续优化。

***

## Option Buy Volume

Chart 下方的柱状图面板，展示当前标的的**实时期权买量分布**。每根柱子代表一分钟内的成交量汇总。

### 柱状图读法

| 元素        | 含义                                            |
| --------- | --------------------------------------------- |
| **绿色柱**   | Call BUY 量（ask 侧成交的看涨期权）                      |
| **红色柱**   | Put BUY 量（ask 侧成交的看跌期权）                       |
| **半透明覆盖** | SELL overlay — Call/Put 的 bid 侧成交量，叠在 BUY 柱上方 |
| **白色折线**  | Net 净量线 — 零线上方 = 净看涨买入，零线下方 = 净看跌买入           |

### 单位切换

右上角可切换显示单位：

* **张数**（Contracts）：以合约张数衡量
* **权利金**（Premium \$）：以美元权利金衡量，更能反映资金规模

### 怎么看

* **Net 线持续在零线上方** → 当日整体偏看涨买入
* **某一根柱子突然放大** → 该分钟有大额定向成交，配合 Flow 面板看具体成交明细
* **BUY 和 SELL overlay 对比** → SELL 量大于 BUY 说明卖方更积极，市场情绪可能偏谨慎

<Tip>
  Option Buy Volume 和右侧的 Flow 面板是天然搭档——柱状图告诉你"哪分钟有异常"，Flow 面板告诉你"具体是哪笔"。
</Tip>

***

## 术语速查

| 术语                    | 含义                                            |
| --------------------- | --------------------------------------------- |
| **GEX**               | Gamma Exposure——衡量特定价位上 Gamma 敞口的集中程度         |
| **Dealer GEX**        | 从做市商视角观察的 Gamma 敞口分布                          |
| **PULSE**             | K 线图上的发光线段标记，显示 Dealer GEX 影响力最大的价位           |
| **负 Gamma（靛蓝色）**      | 做市商定位倾向于放大波动的区域（加速器）                          |
| **正 Gamma（金色）**       | 做市商定位倾向于抑制波动的区域（减速带/钉位）                       |
| **Option Buy Volume** | Chart 下方柱状图，按分钟展示 Call/Put 的 BUY 和 SELL 成交量分布 |

<Info>
  此页面描述的是测试阶段功能。随着模型优化和用户反馈，PULSE 的行为、外观和使用方式可能会发生变化。我们会在正式发布时更新本文档。
</Info>

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*最后更新：2026-04-24*