> ## Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://docs.yehangshe.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Heatmap 面板概览

> 一张图看清做市商在全部行权价和到期日上的力量分布

## 这个面板给你什么

Heatmap 是 Nightwatch 的做市商定位热力图——它把一个标的**未来 90 天内所有真实挂牌的期权合约**上的做市商 Gamma 敞口估计，铺成一张「行权价 × 到期日」的矩阵。

每一行是一个行权价，每一列是一个真实到期日，每个格子的颜色和数值告诉你：在这个位置，做市商的对冲力量有多强、朝哪个方向。

一句话：**这是一张价格的"地形图"**。它不预测价格去哪，但它告诉你——价格如果要动，哪里是墙，哪里是坡，哪里是一马平川。

<Note>
  你不需要懂任何期权定价公式就能使用这个面板。所有计算在后端实时完成，你要学的只有一件事：**怎么读这张图**。这套文档会从零开始带你读懂它。
</Note>

## 为什么这张图有意义

期权市场的另一端站着做市商。他们不赌方向，但每卖出一张期权，就必须在股票市场持续买卖标的来对冲风险——这种对冲是**被迫的、机械的、大规模的**。

当大量对冲需求聚集在某个行权价附近时，价格走到那里就会遇到真实的买卖压力：有的位置像涂了胶水，价格走到那儿就容易被黏住走不动；有的位置像下坡路，价格一进去就越走越快。

Heatmap 做的事，就是把这种看不见的力量分布**画出来**。

→ 想理解背后的完整机制，看[做市商对冲机制](/learn/dealer-positioning)

## 面板基本信息

| 项目       | 说明                           |
| -------- | ---------------------------- |
| **入口**   | 站内导航中的 Heatmap 页面            |
| **覆盖范围** | 未来约 90 天内的真实挂牌到期日            |
| **支持标的** | 以面板内标的选择器为准（当前包括 SPY、QQQ 等）  |
| **更新频率** | 交易时段实时更新                     |
| **数据口径** | 基于全市场期权数据实时估计的做市商 Gamma 敞口分布 |

<Note>
  非交易时段看到的是最后一次快照。热力图结构每天都会随持仓变化重新演化——昨天的图不代表今天的结构。
</Note>

## 这套文档怎么读

按顺序读完前五页，你就能独立看懂这张图：

<Steps>
  <Step title="读懂格子和颜色">
    [矩阵与色阶读法](/heatmap/reading-the-matrix)——行、列、颜色、数值分别是什么
  </Step>

  <Step title="找出关键结构">
    [结构要素](/heatmap/structure)——King 节点、地板、天花板、Gatekeeper、空气口袋
  </Step>

  <Step title="学会横向看多个到期">
    [多到期解读](/heatmap/multi-expiry)——近端列和远端列讲的是两个时间尺度的故事
  </Step>

  <Step title="观察结构如何变化">
    [结构演化](/heatmap/dynamics)——滚动的地板天花板、节点的生长与衰减
  </Step>

  <Step title="进入实战">
    [堆叠形态](/heatmap/patterns-stacked)、[盘整与混沌形态](/heatmap/patterns-clusters)、[执行框架](/heatmap/execution)、[实时工作流](/heatmap/workflow)
  </Step>
</Steps>

<Warning>
  Heatmap 展示的是做市商对冲压力的**倾向性估计**，不是价格预测，更不是买卖信号。它是你决策的一个输入维度——如何正确使用它、它有哪些边界，请务必读完[常见误读](/heatmap/misreadings)。
</Warning>