研报结构
每份研报 PDF 包含以下核心部分，从上到下按重要性排列。不同 ticker 和不同时间点的数据密度不同，部分章节可能有详有略。
Verdict（方向判断）
研报最核心的输出。AI 综合当前期权持仓、资金流向和宏观环境后给出的方向性判断。
Verdict 是 AI 基于数据的非约束性观点，不是交易信号。AI 不会被强制给出看涨或看跌——当数据不明确时，它可以表达中性或不确定。
- 看 Verdict 的方向是否与你自己的判断一致——一致则增加信心，相反则值得重新审视你的逻辑
- 关注 Verdict 的理由——支撑判断的数据点比结论本身更有价值
- Weekly 和 Outlook 的 Verdict 可能不同——短期和中期的方向可以合理背离
大单打标（Campaign Detection）
AI 从近期异常成交中识别出的主力动向聚类——多笔在行权价和到期日上相邻的大单被归为同一个 campaign，暗示可能是同一资金方在有计划地建仓。
怎么读：
- 多个 campaign 指向同一方向 → 主力方向共识较强
- campaign 集中在某个行权价区间 → 该区间可能是主力的目标价位
- campaign 的到期日分布 → 短期 vs 长期头寸暗示不同的交易逻辑（短期博事件 vs 长期布局）
宏观潮汐
该标的与大盘指数、板块轮动和宏观事件的关联分析。帮你判断个股走势是跟随大盘还是有独立逻辑。
怎么读：
- 个股 GEX 结构与大盘方向一致 → 走势可能被大盘带动
- 个股有独立的大单活动但大盘平静 → 个股可能有独立催化剂（财报、事件等）
关键数据摘要
| 数据项 | 解读 |
|---|
| IV 环境 | 当前隐含波动率水平——偏高 = 期权贵，偏低 = 期权便宜 |
| 持仓分布 | Call/Put 比例和集中度——极端失衡可能暗示方向性预期 |
| 近期异动 | 过去几天的显著期权活动——大额交易、异常放量等 |
有效期
| 模式 | 有效期 |
|---|
| Weekly | 下一个交易日 09:30 AM ET |
| Outlook | 下一个交易周 09:30 AM ET |
正确使用方式
研报最大的价值不是给你答案，而是帮你快速建立对一个标的的全景认知——持仓结构、资金方向、波动率环境，这些信息手工整理需要很长时间，AI 帮你在几分钟内完成。拿到研报后，你仍然需要用自己的交易框架做最终判断。
- 做：用研报的数据点验证或挑战你自己的观点
- 做：关注 campaign 识别出的关键行权价，在 Dashboard 上跟踪这些位置
- 不做：看到 Verdict 看涨就直接开仓——你需要自己的入场条件和风控
- 不做：把过期研报当作当前分析——市场每天都在变化
